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2018寒假特訓之一級建造師工程經濟每日一練(2.21)

　　【考點】：基準收益率的確定

　　【內容導航】1Z101027 基準收益率的確定

　　【學習提示】理解中記憶

　　【內容詳解】

　　1.基準收益率的概念

　　基準收益率也稱基準折現(xiàn)率，是企業(yè)或行業(yè)投資者以動態(tài)的觀點所確定的、可接受的技術方案最低標準的收益水平。其在本質上體現(xiàn)了投資決策者對技術方案資金時間價值的判斷和對技術方案風險程度的估計，是投資資金應當獲得的最低盈利率水平，它是評價和判斷技術方案在財務上是否可行和技術方案比選的主要依據。

　　2.基準收益率的測定

　　(1) 在政府投資項目以及按政府要求進行財務評價的建設項目中采用的行業(yè)財務基準收益率，應根據政府的政策導向進行確定。

　　(2)在企業(yè)各類技術方案的經濟效果評價中參考選用的行業(yè)財務基準收益率，應在分析一定時期內國家和行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、發(fā)展規(guī)劃、產業(yè)政策、資源供給、市場需求、資金時間價值、技術方案目標等情況的基礎上，結合行業(yè)特點、行業(yè)資本構成情況等因素綜合測定。

　　(3)在中國境外投資的技術方案財務基準收益率的測定，應首先考慮國家風險因素。

　　(4)投資者自行測定技術方案的最低可接受財務收益率，除了應考慮上述第2條中所涉及的因素外，還應根據自身的發(fā)展戰(zhàn)略和經營策略、技術方案的特點與風險、資金成如、機會成本等因素綜合測定。

　　確定基準收益率的基礎是資金成本和機會成本，而投資風險和通貨膨脹則是必須考慮的影響因素。

　　【歷年真題】

　　1.下列有關基準收益率確定和選用要求的表述中，正確的有( 　)。(2006年)

　　A.基準收益率應由國家統(tǒng)一規(guī)定，投資者不得擅自確定

　　B.從不同角度編制的現(xiàn)金流量表應選用不同的基準收益率

　　C.資金成本和機會成本是確定基準收益率的基礎

　　D.選用的基準收益率不應考慮通貨膨脹的影響

　　E.選用的基準收益率應考慮投資風險的影響

　　【答案】BCE

　　2.關于基準收益率的說法，正確的有( 　)。(2012年)

　　A.測定基準收益率不需要考慮通貨膨脹因素

　　B.基準收益率是投資資金應獲得的最低盈利水平

　　C.測定基準收益率應考慮資金成本因素

　　D.基準收益率取值高低應體現(xiàn)對項目風險程度的估計

　　E.債務資金比例高的項目應降低基準收益率取值

　　【答案】BCD

　　3.對于完全由企業(yè)自有資金投資的技術方案，自主測定其基準收益率的基礎主要是(　 )。

　　A.資金機會成本 　　　　B.資金成本

　　C.投資風險 　　　　　　D.通貨膨脹

　　【答案】A

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