2018年咨詢工程師備考模式已開(kāi)啟，為了幫助廣大考生提早復(fù)習(xí)，加快備考速度，大立教育特別整理了2018年咨詢工程師《方法與實(shí)務(wù)》考試習(xí)題，每天兩道題，輕松學(xué)重點(diǎn)。

2018咨詢工程師《方法與實(shí)務(wù)》每日一練(09.22)

　　(一)

　　【背景材料】

　　某上市公司擬投資新建一個(gè)生產(chǎn)項(xiàng)目，委托甲咨詢公司開(kāi)展可行性研究，通過(guò)比較A、B兩個(gè)廠址方案的建設(shè)條件、建設(shè)投資和運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，甲咨詢公司推薦了B方案。B方案總建設(shè)占用用地面積為100000m2，總建筑面積為150000m2，建(構(gòu))筑物及堆場(chǎng)總占地面積為30000m2，根據(jù)項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模、場(chǎng)地、物流和安全等條件，甲咨詢公司深人研究了項(xiàng)目的總圖運(yùn)輸方案。B方案建設(shè)投資為9000萬(wàn)元，流動(dòng)資金為2000萬(wàn)元，全部由上市公司自有資金支付。公司目前股票市價(jià)為16元，預(yù)計(jì)年末每股發(fā)放股利0.4元，并以每年6%的速度增長(zhǎng)。

　　【問(wèn)題】

　　1.除上述內(nèi)容外，比選廠址方案還應(yīng)包括哪些內(nèi)容?

　　2.總圖運(yùn)輸方案中應(yīng)包括哪些主要內(nèi)容?

　　3.計(jì)算B方案的投資強(qiáng)度和容積率。

　　4.利用股利增長(zhǎng)模型計(jì)算項(xiàng)目所用資金的權(quán)益資金成本。

　　5.除股利增長(zhǎng)模型法外，普通股資金成本的計(jì)算還可采用哪些方法?

　　【參考答案】

　　1.除上述內(nèi)容外，比選廠址方案還應(yīng)包括的內(nèi)容有：環(huán)境保護(hù)條件比較和廠址的安全條件論證比較。

　　2.總圖運(yùn)輸方案中應(yīng)包括的主要內(nèi)容有：(1)總體布置與廠區(qū)總平面布置;(2)豎向布置;(3)運(yùn)輸;(4)廠區(qū)道路;(5)綠化;(6)總圖技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。

　　3.B方案的投資強(qiáng)度=項(xiàng)目固定資產(chǎn)總投資÷項(xiàng)目總用地面積=9000萬(wàn)元÷10萬(wàn)m2=900元/m2。B方案的容積率=總建筑面積÷總用地面積=150000m2+100000m2=1.5。

　　4.項(xiàng)目所用資金的權(quán)益資金成本=0.4÷16+6%=8.5%。

　　5.除股利增長(zhǎng)模型法外，普通股資金成本的計(jì)算還可采用的方法有：資本資產(chǎn)定價(jià)模型法與稅前債務(wù)成本加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法。

　　(二)

　　國(guó)家提出要建設(shè)一個(gè)針對(duì)特定災(zāi)害的防災(zāi)預(yù)警系統(tǒng)，以減少災(zāi)害損失。共有三個(gè)互斥的建設(shè)方案，壽命期均為20年。根據(jù)統(tǒng)計(jì)資料分析及專家論證，如果不建造該預(yù)警系統(tǒng)，預(yù)期未來(lái)每年災(zāi)害經(jīng)濟(jì)損失為120億元;如果建造該防災(zāi)預(yù)警系統(tǒng)，除需要初始投資外，每年還需要支付系統(tǒng)維護(hù)費(fèi)用，但可降低每年預(yù)期災(zāi)害損失。各方案的初始投資、每年運(yùn)營(yíng)維護(hù)費(fèi)用及預(yù)期年損失等資料見(jiàn)表3。設(shè)定基準(zhǔn)收益率為8%。

　　表3 各方案投資、費(fèi)用及預(yù)期損失表 單位：億元

　　【問(wèn)題】

　　1.計(jì)算各方案初始投資的費(fèi)用年值和各方案預(yù)期每年減少損失的效益、

　　2.項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)人員擬采用費(fèi)用年值比較法來(lái)評(píng)價(jià)三個(gè)方案的優(yōu)劣，請(qǐng)判斷該方法是否恰當(dāng)，為什么?

　　3.請(qǐng)利用效益/費(fèi)用分析法判斷哪些方案不可行，哪些方案可行，并請(qǐng)從中選擇出一個(gè)最優(yōu)方案。

　　【答案】

　　1.方案1的初始投資的費(fèi)用年值=120(A/P,8%,20)=12.222(億元)

　　方案2的初始投資的費(fèi)用年值=210(A/P,8%,20)=21.389(億元)

　　方案3的初始投資的費(fèi)用年值=250(A/P,8%,20)=25.463(億元)

　　方案1預(yù)期每年減少損失的效益=120-70=50(億元)

　　方案2預(yù)期每年減少損失的效益=120-90=30(億元)

　　方案3預(yù)期每年減少損失的效益=120-30=90(億元)

　　2.費(fèi)用年值比較法適用于效益相同或基本相同，又難于具體估算效益的方案進(jìn)行比較的情況。而本題中三個(gè)方案的效益顯然不同，所以不宜采用該方法。

　　3.方案l的效益/費(fèi)用=50/(12.222+12)=2.06>1

　　方案2的效益/費(fèi)用=30/(21.389+20)=0.72<1

　　方案3的效益/費(fèi)用=90/(25.463+30)=1.62>1

　　由此可以看出，方案1和方案3是可行的，方案2在經(jīng)濟(jì)上不可行。進(jìn)一步比較方案1和方案3：

　　差額效益/差額費(fèi)用=(90-50)/(25.463+30-12.222-12)=1.28>1

　　所以投資額大的方案優(yōu)，即方案3優(yōu)。

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